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近期，港股市集捏续火爆，大批资金纷繁涌入。投资者对港股需求飙升，导致香港银行间流动性减少，这促使香港的银行周二向香港金管局借入55亿港元的隔夜现款，为五年多来最大边界。

有分析师指出，香港银行间流动性减少，是由对香港股票的需求鼓吹的，中国香港股市的势头仍在连接，“流动性”可能会在短期内保捏病笃。

在二级市集上，港股的强势仍未减退。2月19日，香港股市低开高走，科技股领涨，华虹半导体大涨近23%，中芯国际涨超8%。南向资金当日净买入超100亿港元。此前一天，南向资金净买入金额高达224亿港元，为2021年头以来的最大单日购买量。有分析师表现，港股半导体产业链值得暖和，尤其是在产业链腹地化进度加快配景下，具备入口替代后劲的内地芯片遐想企业契机显著。

接下来，港股市集的这波行情，还能捏续多久呢？

港股太火！香港银行现款“告急”

2月19日，香港股市探底回升，恒生指数盘中一度跌超1%，恒生科技指数一度跌超2%。甩手收盘时，恒生指数微跌0.14%，恒生科技指数高涨0.59%，南向资金本日净流入零碎100亿港元。盘面上，半导体、汽车零部件等板块领涨，华虹半导体大涨22.95%，中芯国际涨超8%，舜宇光学科技涨超5%，小鹏汽车涨超4%，比亚迪电子、小米集团涨超2%。

自1月14日以来，港股市集沿路飙升，香港恒生指数涨幅零碎21%，恒生科技指数涨幅零碎34%。有券商分析师指出，一方面南向资金和国外资金共振，鼓吹港股成为资金设立焦点，另一方面中国内地AI主题叙事带动财富重估，使得港股弘扬捏续强势。

值得暖和的是，这波港股的抢购潮，还导致香港银行现款“告急”。香港股票需求飙升导致香港银行间流动性减少，促使香港银行周二向当局借入五年多来最大边界的隔夜现款。

彭博社汇编的数据裸露，2月18日，香港金融处理局通过贴现窗口借出了55亿港元（7.07亿好意思元），为2019年12月以来的最高水平。纽约梅隆银行策略师Wee Khoon Chong表现：“在咱们看来，香港流动性收紧是由对香港股票的需求鼓吹的。流动性可能会在短期内保捏病笃，因为香港股市的势头仍在连接。”

彭博社指出，由于市集对DeepSeek的东谈主工智能才调捏乐不雅作风，往时一个月港股弘扬优于宇宙同业。在民营企业谈话会召开后，更乐不雅的市集厚谊也鼓吹股市高涨。当中国内地和国外投资者购买香港股票时，他们需要将其捏有的外汇退换为香港的好意思元，这种需求促使当地银行在货币市集上为其客户寻求更多现款，导致融资老本飙升。

彭博智库首席亚洲外汇兼利率策略师赵志豪（Stephen Chiu）表现，投资者的股票购买“也可能导致暂时的流动性波动，因为并非所有这个词银行齐有无尽的往复适度，因此可能不得不使用金管局的贴现窗口。”

磋议中国香港一个月融资老本的筹办在往时一周飙升约40个基点，至4.07%，创近六周新高，与此同期，当地股市出现反弹。彭博社汇编的数据裸露，周二，中国内地投资者购买了价值224亿港元的香港股票，这是自2021年头以来最大的单日购买量。

机构：港股市集的行情还将捏续下去

开年于今，“DeepSeek鼓吹中国科技财富价值重估”的叙事备受暖和，港股市集领跑宇宙职权市集。

国金证券表现，港股领涨背后本色驱能源在于两点：一是港股“AI含量”高，且AI联系的科技类财富较A股更具“辨识度”；二是港股分母端流动性和风险溢价事实上也出现了“实的确在”的改善，1）国内M1权臣回升后的资金“外溢”鼓吹南向大幅流入香港市集，重叠港股更强的“动量效应”自身，又酿成了增量资金的正反应；2）“国外压力”亦阶段性松弛，鼓吹了外资小幅回流；此外，空头平仓亦孝顺了港股高涨能源；3）资金流向的结构上看，科技类财富受到了表里资的一致疼爱，尤其前者流入幅度更权臣。

上述券商指出，短期维度内，港股“躁动行情”将延续，以厚谊推广（有透支但并未顶点）和增量流动性为主导；中期估值推广空间有限，盈利确立的考据是要道。2025年下半年港股或迈入“牛市”，先决条款有二：一是分子端对内地基本面确立愈加明锐；二是分母端愈加受益于外资重新回流东谈主民币财富。设立念念路上，拥抱AI，详确资讯科技（传媒、狡计机）+可选浮滥（商贸零卖、浮滥者就业、纺织服装、汽车）。

中信建投展望，2025年下半年经济内生增长动能冉冉确立，地产下行周期冉冉见底，恒生科技动作内需联系的中枢财富之一，也有望迎来盈利预期确立下的贝塔行情。始终看，中国地产和经济复苏节拍和预期虽可能有偏差，但朝上趋势不改，特朗普的宽财政、高关税等战术对好意思国经济的最终影响仍存在不细目性，2026年好意思国经济阑珊的概率或将升迁，东升西落的契机仍是存在，不一定是短期往复性行情，乐不雅情况下有可能是跨季度以致更长的大契机，尤其是当好意思联储干与降息周期中期，港股相对好意思股更容易跑出相对收益。提倡暖和电商、游戏、浮滥电子等内需联系子赛谈龙头公司。

“以DeepSeek为代表的内地东谈主工智能竣事冲破性进展，引颈AI估值重塑叙事，并捏续在港股科网、半导体等AI产业链扩散，带动恒指、恒生科技领涨宇宙。”交银国际证券称，不外，恒指往时两周的高涨均由估值启动，现时位置较1月上旬低位已确立较为充分，且短期高涨斜率较快，恒指已干与超买区间。与此同期，从盘面上来看，恒指高涨主要采集在信息本领板块，向其他板块扩散较为有限，因而短期可能有一定的和谐风险，投资者可恰当和谐仓位，不雅察盈利的上修情况。

现时环境下，交银国际证券推选港股“高弹性+高股息”设立策略：科技翻新干线方面，看好港股AI及科网板块，相配是在DeepSeek等国产大模子鼓吹下，AI基础口头提供商和算力联系主义正迎来估值重构窗口，提倡要点布局具备本领蕴蓄和交易化才调的龙头企业。

半导体产业链亦值得暖和，尤其是在产业链腹地化进度加快配景下，具备入口替代后劲的内地芯片遐想企业契机显著。提倡仍以高股息板块动作防患性底仓，要点暖和电力公用功绩、电信运营商、银行等现款流褂讪、股息率具备诱骗力的板块。

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